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La triste historia de Roberto

27 de marzo de 2006, 09:30 AM

Este es un caso que tuve la oportunidad de estudiar. Por razones de privacidad, al protagonista lo llamaré Roberto. Obviaré algunos detalles pero sin afectar la esencia del mensaje.  La época era propicia. El "boom" de las “.com”. Las historias de los nuevos millonarios de la era de internet eran noticia en los medios de comunicación. Muchos querían ser también parte de la historia buscando a la compañía que diera un salto y los hiciera millonarios en poco tiempo.

Roberto era uno de esos. El 28 de enero del 2000 el precio de la acción de Oracle (NASDAQ: ORCL) estaba a US$47. Recibió una llamada de su corredor de bolsa aconsejándole sobre la oportunidad que se le presentaba. En menos de un año la acción se había disparado de US$21 en abril de 1999 a US$118 en enero del 2000.

El argumento del corredor era que si Roberto hubiera invertido los $2.0 millones de dólares que estaban estacionados en un Fondo del Mercado Monetario cuando la acción estaba en US$21, y hubiera vendido en enero a US$118, en un periodo de nueve meses los US$2 millones se hubieran convertido en más de US$11 millones de ganancia bruta.

Roberto no podía creer la oportunidad que había perdido. Estaba determinado a no perderla otra vez. De los US$2 millones sacó US$500.000 para construir su nueva casa. Con el resto compró 30.520 acciones comunes de Oracle a US$49 dólares por acción (pagó aproximadamente US$4,520 por comisión de venta), totalizando un portafolio de US$1.495.480.

Al principio todo iba a pedir de boca. Desde que se había comprado la acción en enero del 2000 hasta septiembre del mismo año el precio estuvo en alza, llegando hasta US$91.62. Esto representaba un portafolio de US$2.777.320 en papel. Después de septiembre la acción comenzó a descender rápidamente.

Roberto no pudo soportar más la pérdida y vendió a US$14.75, perdiendo más de un millón de dólares.

Tres Errores en un mismo problema.

Más de un un millón de dólares obtenidos con arduo trabajo durante años y en menos de veinticuatro meses se evaporaron. ¿Por qué?

Tres errores comunes que afectan a muchos inversionistas:

1. Creer que eventos en el pasado se repetirán en el futuro

No se puede asegurar que un evento del pasado necesariamente se repetirá en el futuro. En el caso de las inversiones son tantas las variables que intervienen en el mercado de capitales que la repetición de un mismo evento del pasado es poco probable. En el caso de que suceda, nos es muy difícil pronosticarlo.
 
Roberto ignoró la naturaleza del mercado al creer que la conducta de la acciones es predecible. Peor aún, al creer que lo que pasó se repetiría en el futuro.
 

2. Poner todos los huevos en la misma canasta

La diversificación es una técnica diseñada para minimizar el impacto de un activo sobre la actuación general de la inversión. En este caso Roberto tenía solo una clase de activo (acción común) de una sola compañía (ORACLE). Esta empresa componía el 100% del portafolio. Por eso, si caía Oracle era pérdida absoluta. En este caso invertir el 75% de su riqueza neta en una acción no ayudó a disminuir el riesgo, sino a aumentarlo.

Estudios sobre la actuación de las inversiones a través del tiempo han llegado a la conclusión de que la mayor fuente de retorno en la inversión (más del 85%) proviene de la asignación de activos. Quiere decir que distribuir la inversión a través de diferentes clases de activos ayudaría a disminuir el riesgo y aumentar el retorno.

3. La falta de un plan de inversiones

Un plan de inversiones ayuda a disminuir los riesgos como consecuencia de la incertidumbre. El plan no hará desaparecer el riesgo pero ayuda a evitar riesgos innecesarios. El plan es un mapa que nos guía a través del proceso de inversiones. Es una pieza clave de nuestra administración financiera. La razón: 1) nos ayuda a establecer metas realizables después de conocer sobre el mercado de valores y el riesgo intrínseco de la inversión; 2) se crea una norma para comparar lo que planificamos con lo que actualmente está pasando para así ayudarnos a lograr la meta establecida.

Roberto no se preguntó: ¿Cuál es el riesgo real de un evento financiero negativo a corto y largo plazo? ¿Cuál sería la reacción emocional cuando sucede un evento financiero negativo? ¿Cuán conocedor era sobre el tema de inversiones y el mercado? ¿Qué otro capital o fuentes de ingreso tenía? ¿Cuán importante es la cantidad de dinero que estaba invirtiendo dentro de la posición financiera total? Roberto tampoco considero la relación rendimiento-riesgo, liquidez y su tolerancia al riesgo.

De la historia de Roberto podemos sacar tres conclusiones: 1) lo que paso no necesariamente va a suceder, 2) no pongas todos los huevos en la misma canasta, 3) no inviertas sin primero establecer un plan de inversión.

No importa si tu inversión son cientos, miles o millones, que no te pase lo que le sucedió a Roberto.
 

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